http://stock.QQ.com 2007年07月21日07:59 证券时报
张书怀 从5.30上调印花税以来，股市整体开始向下调整。但这属于牛市当中的调整，并不可怕。
所以说它不可怕，是因为牛市中的调整是向更高点位冲击前的准备，是大牛涨累后的喘息。前波牛市中有些获利颇丰的人需要获利回吐，也由于涨久必跌的心理预期，牛市中间的回调是不可免的，没有只涨不跌的股市正是说的这个道理。但是由于后面有更高的点位在等着，只要我们拿得住，无论调整多长时间，后面准有解套、获利的机会。
我们可以回顾一下历史，2001年6月14日创出2245点后，股市回调了4年，最低点位曾达到998点。但就是这样，如果你能够拿它5年、6年，今天很可能也获利了。去年大盘就冲破了2245点，今年冲上4335点，比2245点又上升了近100%。而目前的牛市回调，肯定不是新熊市的开始，不但不会调4年，而且点位回调也会有限。从这个意义上说，牛市的回调是“纸老虎”。
但对待“纸老虎”也不能掉以轻心，因为它可以使投资者去年以来的获利大打折扣，甚至化为乌有，使近一段时间入市的股民尝尝被套的滋味。战略上，我们要藐视它；战术上又要认真对待它。
如果持有的是蓝筹股、优质股，可以在下跌尾期补仓，而对于绩差股垃圾股最好不补仓。因为随着投资者观念的转变，绩差股垃圾股会越来越受冷落，下波行情绩差股垃圾股未必好。倒可以在低位买蓝筹股成长股，以补绩差股垃圾股上的亏损。而对于手中的绩差股或趁反弹减磅，或在将来牛市再起时、在损失减少到最低限度时清仓。
